7月27日购买股票平台，国产DRAM龙头长鑫科技（688825） 正式登陆科创板，发行价8.66元/股，对应市值约5792亿元。本次IPO募集资金295亿元，其中设备购置及安装费约220.66亿元。
这不是一家公司的IPO，这是整个国产存储产业链从"政策输血"走向"市场造血"的标志性节点。华西证券明确指出，长鑫上市使A股存储板块形成 "设计+制造+设备"完整链条，将成为硬科技估值新锚点。
一、设备端：220亿采购大单，国产替代黄金窗口打开
长鑫295亿募资中，近七成流向设备环节。2026年长鑫预计新增月产5-6万片晶圆产能，对应设备采购超50亿美元。2026-2027年是国产设备导入黄金窗口期。
北方华创（002371） ：平台型设备航母，覆盖刻蚀、薄膜、热处理、清洗等多类设备，长鑫刻蚀机市占率超50%，12寸TSV设备已成熟大批量出货。订单已排到2027年，产线开工率接近满负荷。据测算，北方华创占长鑫设备采购30%以上。
中微公司（688012） ：刻蚀设备龙头，参与长鑫战略配售并签订长期战略合作协议。深宽比>50:1的刻蚀设备适配HBM堆叠需求，存储设备收入同比增长72%。瑞银预计国产设备在长鑫订单占比将升至40%-50%，2026-2028年每年为国产设备带来60-130亿美元营收增量。
华海清科：国内唯一实现量产CMP抛光设备厂商，长鑫为核心大客户。
拓荆科技：PECVD、ALD薄膜沉积设备批量导入长鑫产线。拓荆科技、中微公司、沪硅产业均出现在长鑫战略配售名单中。
盛美上海：清洗设备头部企业，高温单片清洗设备持续向长鑫批量交付。
二、材料端：产能扩张的"卖水人"
雅克科技：前驱体、电子特气全球领先，深度绑定长鑫等头部客户。
安集科技：抛光液国产替代标杆，7月15日受长鑫上市提振大涨7%。
沪硅产业：国内12英寸大硅片领军企业，出现在长鑫战配名单中。
华特气体：电子特气龙头，多款存储制造用特种气体通过头部晶圆厂认证。
三、封测端：HBM先进封装迎来增量红利
华天科技：长鑫明确的封装合作供应商。
通富微电：国内少数实现HBM先进封装量产的厂商，与长鑫合作开发高端存储封装方案。
深科技：旗下沛顿科技是国内最早通过国际认证的存储模组封测厂商。
四、模组端：存储涨价+国产供应链放量双击
存储模组厂商是产业链业绩弹性最大的环节。2026年上半年，存储模组"五虎"业绩集体炸裂：
江波龙：预计上半年归母净利润92亿至110亿元，同比增长622倍至744倍——A股"预增王"。
佰维存储：预计上半年归母净利润70亿至75亿元，上年同期亏损2.26亿元。
德明利：预计上半年归母净利润57亿至65亿元，上年同期亏损1.18亿元。
长鑫科技自身业绩同样炸裂：一季度营收508亿元，同比增长719%；上半年预计营收1100亿至1200亿元，同比增长612%-677%；归母净利润预计500亿至570亿元，同比增长超22倍。
五、估值争议：308倍PE是贵还是便宜？
长鑫发行市盈率308.92倍，远超半导体行业均值76倍。但如果按2026年上半年利润年化，对应估值仅5-6倍。机构给出中性预期市值2万亿至3万亿元。
当前全球DRAM市场仍被三星、SK海力士、美光三大巨头垄断，长鑫作为全球第四、中国第一的DRAM原厂，2025年四季度全球份额仅7.67%。产能远低于国内庞大的市场需求，技术迭代叠加扩产持续，中长期成长空间广阔。
295亿募资、220亿设备采购、50亿美元年设备需求——这不是炒作，是写在招股书里的订单。
设备端订单排到2027年，模组端业绩暴增数百倍，长鑫自己半年净赚500亿+。
当市场还在争论308倍PE贵不贵的时候，整条产业链的业绩已经在用数字说话了。
兄弟们怎么看？长鑫上市能带飞整个存储板块吗？设备、材料、封测、模组，最看好哪个环节？评论区见！
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