美的置业曾是千亿房企中的一员，2019—2021年连续3年合约销售超过千亿。

2023年，美的置业合约销售降至658.5亿元；2024年上半年，公司财务表现也不尽如人意。中期报告显示，美的置业营收和利润均出现大幅下滑。上半年营业收入为251.34亿元，同比减少30.83%；毛利约23.21亿元，同比下降51.6%；公司拥有人应占溢利约3.76亿元，同比减少51.94%；公司拥有人应占核心净利润下降51.1%至约4.19亿元。

为减少负债及与房地产开发业务的重资产属性相关信用风险，今年6月，美的置业宣布将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东。

当美的置业“轻装上阵”，董事会主席兼执行董事兼总裁郝恒乐强调，“虽然房地产开发性业务短期承压，但是围绕产业链的经营业务的前景还是很广阔的”，“我们相信，美的置业所重组后所保留的业务都会有良好的增长空间”。

上半年营收和利润“双降”

报告期内，美的置业的物业开发及销售确认销售收入为人民币24104.75百万元，同比下降32.0%，该减幅主要由于确认销售面积的减少。确认销售总面积为227.7万平方米，同比下降32.9%。

集团物业管理服务收入为人民币840.10百万元，较2023年同期的人民币724.89百万元上升15.9%，该增幅主要由于合约管理的物业建筑面积上升所致。

集团的商业物业投资及运营收入为人民币189.26百万元，较2023年同期的人民币142.96百万元上升32.4%，该增幅主要是由于物业租赁服务及文化旅游项目发展所致。

于2024年6月30日，集团土地储备的总建筑面积约2500万平方米，涉及315个物业开发项目，分布于粤港澳大湾区、长三角经济区、长江中游经济区、京津冀经济区和西南经济区五大区域。

在财务状况方面，截至2024年6月30日，美的置业的有息负债总额为人民币371.1亿元，比上年末下降2.5%。报告期内，公司借款总额加权平均实际利率为4.54%。尽管负债有所减少，但净负债率上升至50.1%，主要由于期末总现金及银行存款较上年末减少。

于报告期末，该集团累计发行三期共计人民币41.2亿元中期票据，有息负债总量为人民币371.0亿元，较上年同期下降人民币66.6亿元。净负债率为50.1%，现金短债比1.26，扣预资产负债率67.8%，三道红线保持绿档。加权平均融资成本为4.54%，继续保持低位水平。

美的置业管理层表示，今年剩下的债务将在9月和12月偿还，公司已经作出充分的现金储备。

以轻资产深耕房地产开发全价值链

今年6月，为减少负债及与房地产开发业务的重资产属性相关信用风险，美的置业建议将房开业务重组，接着通过实物分派方式从集团剥离。此次分派还提供了现金选择权，即持有美的置业股票的股东如不参与房开业务股权的实物分派，可选择对等的现金分派。

如重组顺利完成，美的置业将构建“开发代建+物管服务+资产运营+房地产科技”的业务模式，以低杠杆、轻资产的方式继续深耕房地产开发全价值链，积极探索房地产新模式。

“行业目前处于出清和转型的交织期，可以说是非常困难。再困难并不等于说放弃了这个行业。无论是大股东还是经营团队，对地产行业依然保持着信心，只不过现在这个特殊阶段，我们采用非常规的应对方案去渡过周期”，执行董事兼首席财务官林戈在中期业绩发布会上解释。

他进一步强调，保留美的置业“3990”这个重要的上市平台，整个团队依然保持着对开发业务全链条的操盘。“根据现在的经营铺排，我们预计公司未来3年的符合增长不低于25%”。

此外，林戈介绍，公司自2018年上市以来，始终兼顾可持续发展与股东的合理投资回报，连续六年在行业内保持具有竞争力的派息政策，宣派派息总额约90亿港元，派息比例常年超40%。每股分红累计约7.2港元，含本年度股权重组的现金替代方案每股5.9港元，合计为13.09港元，持续保障股东利益。

采写：南都·湾财社记者 王艳玲