配债的股票许曦扬：银价异军突起，黄金上行乏力

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隔夜，美指延续回升。英国央行行长贝利暗示，如果就业市场恶化速度快于预期，央行可能会进行更大幅度的降息。此番言论迅速在市场引发反响，交易员认为对英国央行在下一次会议上降息25个基点的可能性高达80%。货币市场目前预计英国央行在年底前将累计降息58个基点，高于上周五约51个基点的预期。话音刚落，英镑兑美元大幅下跌近50点，短线大概率将延续震荡下行。

近期另一个值得关注的明星品种——白银，昨日继续刺破39关口，今年以来累计涨35%，超过黄金28%的涨幅。银价上涨的背后是现货市场供应紧张和借贷成本激增。一个月期银价借贷的隐含年化成本已跳升至6%以上，远高于通常接近零的水平。美国毛衣政策担忧也进一步推高了银价，墨西哥作为最大的银生产国和美国市场的关键供应商，面临高达30%的guanshui威胁。此外，作为避险资产和工业用金属，银价受益于地缘政治冲突、毛衣紧张局势以及太阳能板等工业需求的推动。银价短线或延续上行，可继续寻找低多机会。

尽管当地时间14日，川总称，如果无法在50天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施“非常严厉的、大约100%的guanshui”，但黄金作为传统的避险品种，并未出现大幅拉升。可见市场对于guanshui战的敏感度进一步降低。因此guanshui方面消息仍需关注，但需谨慎因guanshui战升级而做多黄金。

今日可重点关注美国6月CPI指标表现。根据美国早些时候公布的ISM采购经理人指数(PMI)，制造业的价格有所加速，但非制造业价格分项指数则显著下滑。如果从这个角度看，考虑到制造业仅占美国GDP的10%，CPI的风险似乎偏向下行，通胀放缓可能会让一些市场参与者重新开启对7月降息可能性的押注，这反过来又可能结束美元最近的复苏。然而，目前市场预测该数据将走高，年率将5月的2.4%上升至2.7%，月率将从0.1%上升至0.3%，如果这一预期属实，无疑是对美联储降息的重大打击。如CPI基本符合预期，美指或因利多兑现而回落，如低于预期，美指预计将结束短线反弹之路。

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